MONITOR ECONÓMICO

·         Economía mexicana creció 1.9% en el segundo trimestre

• La economía mexicana mantuvo un ritmo moderado, al crecer 1.9% anual en el segundo trimestre del año. El valor monetario del PIB en pesos reales se ubica aún 1.0% por debajo del cuarto trimestre de 2019, previo a la pandemia. Se estima que logrará salir por completo de la crisis hasta el último periodo de 2023.
  • El ritmo ha sido superior al 1.3% estimado por los analistas encuestados por Banxico. De esta manera, durante los primeros tres meses, el PIB creció 1.9% anual.
• Se pensaba que nuestra economía crecería 1.8% en este año, esperándose 1.3% para 2023, en línea con la fuerte desaceleración que se prevé en Estados Unidos.
  • Esto se transmitirá hacia nuestra economía, a través de las exportaciones y hacia las manufacturas locales.

·         Déficit comercial con récord histórico

• En junio, la balanza comercial fue deficitaria en 3,957 millones de dólares, siendo un déficit histórico para el mes de junio.
  • En los últimos 12 meses se ha acumulado un déficit de más de 25 mil millones de dólares, que también representa un récord histórico anual.
• Los analistas del mercado (encuestados por Banxico) piensan que el déficit de este año sería de 16 mil mdd. Sin embargo, se estima que será más elevado (más de 30 mil mdd), producto de un crecimiento de 14.9% en las exportaciones y 18.4% en las importaciones.
  • El déficit sería de 2.2% del PIB, una cifra moderada, pero es la más elevada desde el -3.4% de 1994, en la antesala de la crisis mexicana de 1995.

·         Leve recuperación del crédito de la banca múltiple

• Se sigue observando cierta recuperación en el crédito de la banca múltiple —que creció 2.2% real anual en junio— ligando apenas tres meses consecutivos con tasas positivas, después de 20 caídas previas.
• La actual tasa es marginal, sobre todo si se consideran tres hechos:
  • Se da después de una caída de 11.1% real, hace un año.
  • También en condiciones de alza en las tasas de interés.
  • Así como ante la subida en inflación y desaceleración de la economía.

·         En orden, cartera vencida de la banca

• En junio, ésta se ubicó en 2.26% del portafolio, observando cinco descensos consecutivos, tras el “rebote” de enero en el segmento comercial, a causa de una modificación contable oficial (IFRS9). Inclusive, la cartera vencida de consumo, que siempre ha sido elevada, hoy está en sus niveles más bajos desde 2005.
  • La cartera vencida comercial está ahora en 1.9%, donde destaca el bajo nivel del sector de servicios (1.6%) frente a 2.2% del industrial y 3.4% del agropecuario.

MERCADOS FINANCIEROS

·         Fed vuelve a elevar su tasa de interés

• Ante el repunte inflacionario en Estados Unidos —hasta 9.1% anual en junio (la más alta en más de cuatro décadas)— la Reserva Federal (Fed) responde y sube, una vez más, su tasa de referencia en 75 puntos base (por segunda ocasión consecutiva), esta vez hasta 2.50% (entre 2.25% y 2.50%).
  • La siguiente decisión de la Fed será el 21 de septiembre. Para entonces ya se conocerá la inflación de julio y la de agosto. En consecuencia y, en función de los resultados, se decidirá qué tanto aumentará su tasa.

DIFERENCIAS EN LA SALIDA ESTATAL DE LA CRISIS

• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer el Indicador Trimestral de Actividad Económica Estatal (ITAEE), que es el mejor proxy del PIB estatal con frecuencia trimestral.
• En el primer trimestre reportó que la economía nacional creció 1.8% anual, considerando que el INEGI dio a conocer, hace unos días, que el PIB creció 1.9% anual en el segundo trimestre (cifras oportunas). Este indicador, correspondiente al  segundo trimestre se dará a conocer el 28 de octubre.

·         Ciudad de México, una de las más rezagadas para salir de la crisis

• La Ciudad de México es la entidad más grande del país, al representar 14.1% del PIB nacional. Durante la crisis de 2020, su economía se contrajo 8.8%, ligeramente mayor que el -8.1% de la media nacional y destacando la gran caída de su sector industrial (en particular la construcción). Desde entonces, su recuperación ha sido bastante lenta, al punto que en el primer trimestre de este año, su PIB aún retrocedía 2.6% anual.
• En suma, en términos de su recuperación de la crisis, la Ciudad de México está reportando uno de los peores desempeños a nivel estatal. No solo eso, sino que también su recuperación del empleo presenta rezagos.
  • Visto por el número de trabajadores, asegurados ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), en la capital del país, su nivel aún está 3.2% por debajo, siendo la cuarta entidad con peor desempeño en esta materia.