Los pagos de las empresas mexicanas repuntan en 2021 y superan los niveles de dividendos anteriores a la pandemia- Las perspectivas son de un nuevo récord de reparto de dividendos a nivel mundial en 2022
El importe de los dividendos pagados por las empresas mexicanas se disparó hasta alcanzar la cifra récord de 5.8 millones de dólares en 2021, creando un nuevo récord anual. Esta es una de las principales conclusiones de la edición 2021 del Índice Global de Dividendos de Janus Henderson.
El informe muestra que las empresas mexicanas no sólo se recuperaron del mínimo pandémico del año pasado de 3.3 millones de dólares en dividendos corporativos totales, sino que también superaron el máximo pre-pandémico de 2019 de 5.4 millones de dólares.
El fuerte resultado de 2021 en México fue particularmente notable dada la reducción de los dividendos de Femsa (de 286 millones de dólares en 2020 a 130.9 millones de dólares en 2021), que suele ser uno de los mayores pagadores de dividendos de México.
En total, el crecimiento subyacente de los dividendos de las empresas mexicanas aumentó un 101.9%, y en términos generales el crecimiento fue del 74.6%.
El menor pago de dividendos de Femsa se vio reflejado en otras empresas de bebidas de América Latina: por ejemplo, en Brasil, Ambev recortó su pago de dividendos de 1.2 millones de dólares en 2020 a 223 millones de dólares en 2021.
Sin embargo, la industria de las bebidas fue el único sector que registró una reducción de los dividendos en la región y la recuperación global de los dividendos fue generalizada: en total, nueve décimas partes de las empresas aumentaron o mantuvieron los dividendos, lo que sugiere una posible resistencia a la recuperación económica.
En el resto de América Latina se produjo un fuerte crecimiento, en Brasil se registró un récord de 25.4 millones de dólares en 2021, impulsado por los grandes pagos de dividendos de las empresas mineras y energéticas. Este fuerte crecimiento brasileño fue también el principal factor detrás del crecimiento positivo de los mercados emergentes en general, que se disparó hasta un récord de 164.4 millones de dólares en 2021, un 32.0% más en términos subyacentes.
Los elevados niveles de dividendos de los sectores de la minería y la energía también fueron un factor principal del aumento de los dividendos mundiales hasta alcanzar la cifra récord de 1.47 billones de dólares, lo que supone un aumento del 16.8% en términos generales y un crecimiento subyacente del 14.7%.
Más de una cuarta parte del aumento de los dividendos anuales de 212 millones de dólares en todo el mundo procedió de las mineras, que se beneficiaron de la subida de los precios de las materias primas. Los pagos récord de las mineras reflejaron la fortaleza de sus beneficios. El sector minero distribuyó 96.6 millones de dólares a lo largo del año, casi el doble del anterior récord establecido en 2019 y diez veces más que durante la caída de 2015-16.
Por lo tanto, los ME también son vulnerables a una caída cíclica del mercado de materias primas, pero hay una mayor diversificación a nivel de los ME: «Dos tercios de las empresas de mercados emergentes de nuestro índice aumentaron los pagos o los mantuvieron estables. Aunque menos que la media mundial, esto se debió a que muchos realizaron pagos basados en los deprimidos beneficios de 2020», afirma Jane Shoemake, gestora de carteras de clientes de renta variable global.
Jane menciona que los acontecimientos en Ucrania se están desarrollando rápidamente y el impacto en la economía europea y mundial aún no está claro, aunque las fuertes subidas del petróleo y de las commodities agrícolas se sumarán a las presiones inflacionistas mundiales existentes antes de la escalada de la crisis. Cabe esperar un periodo de mayor volatilidad en los mercados de valores a medida que se aclaren las ramificaciones del conflicto, pero, en última instancia, la escala y la sostenibilidad de la inflación y la respuesta de los bancos centrales determinarán en gran medida si las economías entran en un periodo de estanflación o simplemente en un ciclo económico con una inflación más alta que la registrada recientemente. En los próximos meses, habrá que seguir muy de cerca la interrelación entre el aumento de los precios de la energía, la inflación, el crecimiento económico y la política de los bancos centrales. En cuanto a los dividendos, el impacto de la crisis variará según el sector/empresa, ya que algunos se verán más afectados que otros por las sanciones y el aumento de los precios de los insumos. De todas formas, Rusia no es un contribuyente significativo a los dividendos globales. El mayor impacto se sentirá en los mercados emergentes, que representaron el 13% de los dividendos mundiales en 2021, y es probable que la contribución de los bancos rusos y las compañías petroleras se vea gravemente afectada. Actualizaremos nuestra previsión de dividendos globales para 2022 cuando se publique el próximo informe trimestral del JHGDI (Janus Henderson Global Dividend Index).
Shoemake añade que el fuerte crecimiento de los dividendos de las empresas mineras crea una duda sobre si los buenos resultados de América Latina se mantendrán este año: «La gran incógnita para 2022 es lo que ocurrirá en el sector minero. Los precios del mineral de hierro son un motor importante y, a pesar de haber recuperado algo de terreno perdido recientemente, son más bajos en la actualidad que durante la mayor parte de 2021. Los precios de otros metales, así como del carbón, se han mantenido mejor. Sin embargo, dada la dependencia de los beneficios y, por tanto, de los dividendos, de los precios de las materias primas, existe un grado significativo de incertidumbre sobre el nivel de los pagos de la minería. Es razonable suponer que disminuirán respecto a los niveles récord de 2021, al menos en lo que se refiere a la reducción o eliminación de los pagos especiales extraordinarios, y actualizaremos nuestras cifras para el sector a lo largo del año para reflejar la evolución. Por lo demás, es probable que los dividendos del petróleo mejoren en 2022 gracias a los elevados precios de la energía y esperamos que la mayoría de los sectores ofrezcan retribuciones más elevadas»
Mientras tanto, los bancos mundiales pudieron reanudar los dividendos el año pasado y sus pagos se dispararon un 40% (hasta 50.5 millones de dólares) para volver a niveles más normales después de que los reguladores hubieran frenado las distribuciones en muchas partes del mundo en 2020. A nivel mundial, los pagos volvieron a estar a nueve décimas de su máximo anterior a la pandemia en 2021, con dividendos de 177 millones de dólares en 2021, por debajo de los 201 millones de dólares de 2019. En México, Banorte lideró el retorno del sector bancario, con 801.3 millones de dólares en dividendos en 2021.
«La consolidación en el sector bancario de México este año, con la venta por parte de Citi de su banco minorista mexicano en el país, debería reforzar la rentabilidad del sistema bancario mexicano y, en su momento, esperamos que los bancos del país sigan siendo un motor positivo del crecimiento de los dividendos en el país, «, afirma Ignacio de la Maza, Head of EMEA Intermediary & LatAm de Janus Henderson, quien también señala que si el banco local Banorte es el adjudicatario puede, por el contrario, deprimir los dividendos en el corto plazo, ya que Banorte podría cesar o reducir el reparto de dividendos en 2022 y 2023 para reunir el capital necesario para la transacción. También señala los posibles impactos que podemos esperar para 2022: «También es importante destacar que el impacto de los recientes acontecimientos geopolíticos en los dividendos variará según el sector y la empresa, siendo algunos más impactados que otros por las sanciones y el aumento de los precios de los insumos. Actualizaremos nuestra previsión global de dividendos para 2022 cuando se publique el próximo informe trimestral de JHGDI».
A nivel mundial, Janus Henderson ha mejorado su previsión de dividendos globales en 2022, y predice un nuevo récord de 1.52 billones de dólares en 2022, lo que equivale a un crecimiento subyacente del 5.7% en 2022, con un aumento global menor, del 3.1%, gracias a los menores dividendos especiales y, basándose en las tendencias actuales al menos, a los vientos en contra causados por el fortalecimiento del dólar.
«En 2021 se produjo una fuerte recuperación de los dividendos a nivel mundial, compensando con creces los recortes realizados durante lo peor de la pandemia en 2020. También esperamos que muchas de las tendencias de crecimiento de los dividendos a largo plazo observadas desde el lanzamiento del índice en 2009 se reafirmen en 2022 y más adelante», afirma Shoemake.
Notas para los editores:
Dividendos principales – La suma total de todos los dividendos recibidos.
Crecimiento de los dividendos subyacentes – Crecimiento de los dividendos principales ajustado por dividendos especiales, cambio de divisas, efectos de calendario y cambios en el índice.
Dividendos subyacentes – Dividendos principales ajustados por dividendos especiales, cambio de moneda, efectos de calendario y cambios de índice.
Consultas de prensa
Janus Henderson Investors
Sherlock Communications (LATAM)
janushenderson@sherlockcomms.com
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Acerca de Janus Henderson
Janus Henderson Group es un gestor de activos líder a nivel mundial dedicado a ayudar a los inversores a alcanzar objetivos financieros a largo plazo mediante una amplia gama de soluciones de inversión, que incluyen estrategias de renta variable, renta fija, renta variable cuantitativa, multiactivos y clases de activos alternativos.
Al 31 de diciembre de 2021, Janus Henderson contaba con aproximadamente 432.000 millones de dólares en activos gestionados, más de 2,000 empleados y oficinas en 25 ciudades de todo el mundo. Con sede en Londres, la empresa cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y en la Bolsa de Valores de Australia (ASX).
Fuente: Janus Henderson Group plc
