¿Alcanzando la cima?
Ciudad de México, Agosto, 2022.- Oliver Blackbourn, Multi-Asset Portfolio Manager de Janus Henderson Investors comenta; La inflación en EE.UU. fue inferior a la esperada, lo que impulsó a los mercados, que últimamente se han visto sacudidos por la postura de halcón de la Reserva Federal de EE.UU. El descenso de los precios de la energía y de los bienes básicos compensa el aumento de los costes de los alimentos y los servicios. La cifra del 8,5% se situó muy por debajo del 9,1% de junio y, sobre todo, un 0,2% por debajo de las expectativas del consenso. De manera significativa para los que observan la Reserva Federal, la inflación subyacente no aumentó como se había previsto. Tras la publicación de las nóminas del viernes, el dato de la inflación, menor de lo esperado, fue aprovechado inmediatamente por los mercados como combustible para una nueva subida.
Los mercados tendrán que esperar a las declaraciones públicas de los funcionarios de la Fed para ver cómo analizan el descenso de la inflación, mayor de lo esperado. Desde hace algún tiempo se espera que la inflación alcance su punto máximo durante el verano, por lo que fue tranquilizador para los mercados que haya señales claras de que esto parece estar sucediendo. Sin embargo, la Reserva Federal se centrará sin duda en los signos de la inflación subyacente, especialmente en un mercado laboral que parece muy ajustado. El aumento continuado de los costes de los servicios tal vez sea menos reconfortante para la Reserva Federal que el vuelco de la inflación de los precios de los bienes.
Los futuros del NASDAQ 100 saltaron tras la publicación, ya que los mercados de renta variable interpretaron las perspectivas potencialmente menos halagüeñas de la Reserva Federal como una buena noticia para las valoraciones. El aumento de los rendimientos reales, debido al compromiso de la Reserva Federal de luchar contra la inflación, ha sido un enorme problema para las valoraciones en 2022, por lo que cualquier actitud moderada es considerada positiva por el mercado de valores, especialmente para las empresas más valoradas. Sin embargo, las perspectivas potencialmente más dóciles socavaron un soporte clave para el dólar estadounidense, que se debilitó fuertemente frente al euro.
Acerca de Janus Henderson
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Fuente: Janus Henderson Group plc
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